RISK DISCLOSURE POLICY

POLÍTICA DE DIVULGACIÓN DE RIESGOS

Last updated: 22.08

This Risk Disclosure Policy (the « Policy ») forms an integral part of the Public Offer Agreement, Master Service Agreement or any other agreement concluded between the Student and the Company. The Policy is intended to inform Students about potential risks associated with the use of the Company’s Product/Services, including educational content related to cryptoassets. All terms used in this Policy shall have the same meaning as defined in the Public Offer Agreement, Master Service Agreement or any other agreement concluded between the Student and the Company, unless expressly stated otherwise herein.

Última actualización: 22.08

Esta Política de Divulgación de Riesgos (la « Política ») forma parte integral del Acuerdo de Oferta Pública, del Acuerdo Marco de Servicios o de cualquier otro acuerdo celebrado entre el Estudiante y la Compañía. La Política tiene como objetivo informar a los Estudiantes sobre los riesgos potenciales asociados con el uso de los Productos/Servicios de la Compañía, incluido el contenido educativo relacionado con criptoactivos. Todos los términos utilizados en esta Política tendrán el mismo significado que se define en el Acuerdo de Oferta Pública, en el Acuerdo Marco de Servicios o en cualquier otro acuerdo celebrado entre el Estudiante y la Compañía, salvo que se indique expresamente lo contrario en el presente documento.

Investing in cryptoassets involves significant risk and may not be suitable for all investors. It is essential that you fully understand the nature, volatility, and potential consequences of cryptoasset activities before engaging in them

Invertir en criptoactivos implica un riesgo significativo y puede no ser adecuado para todos los inversores. Es esencial que Usted comprenda plenamente la naturaleza, la volatilidad y las posibles consecuencias de las actividades relacionadas con criptoactivos antes de participar en ellas.

By agreeing to or entering into the Public Offer Agreement, Master Service Agreement or any other agreement concluded between the Student and the Company, the Student also acknowledges and agrees that he/she has duly familiarised himself/herself with the content of the Policy, has been duly informed of the possible risks associated with the use of the Product/Services and investing in cryptoassets and accepts responsibility for any potential financial losses or other consequences arising from such actions.

Al aceptar o celebrar el Acuerdo de Oferta Pública, el Acuerdo Marco de Servicios o cualquier otro acuerdo celebrado entre el Estudiante y la Compañía, el Estudiante también reconoce y acepta que se ha familiarizado debidamente con el contenido de la Política, ha sido debidamente informado sobre los posibles riesgos asociados con el uso de los Productos/Servicios y la inversión en criptoactivos, y asume la responsabilidad por cualquier posible pérdida financiera u otras consecuencias derivadas de dichas acciones.

  1. REGULATORY STATUS

  1. ESTADO REGULATORIO

    1. Cryptoassets are not considered regulated financial instruments under Spanish securities law, unless they meet the criteria established for financial instruments. The EU’s Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) establishes a regulatory framework for the provision of cryptoasset services and the issuance of certain types of cryptoassets. In Spain, regulatory supervision under the MiCA is shared between two authorities: the National Securities Market Commission (CNMV) and the Bank of Spain.

    1. Los criptoactivos no se consideran instrumentos financieros regulados según la legislación española de valores, a menos que cumplan los criterios establecidos para los instrumentos financieros. El Reglamento de la UE sobre Mercados de Criptoactivos (MiCA) establece un marco regulatorio para la prestación de servicios relacionados con criptoactivos y la emisión de ciertos tipos de criptoactivos. En España, la supervisión regulatoria bajo el MiCA se comparte entre dos autoridades: la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) y el Banco de España.

    1. The legal framework applicable to cryptoassets in the European Union is now established under MiCA, which introduces harmonised rules for cryptoasset issuers and service providers. However, the application of MiCA may still vary in practice, as national supervisory authorities are currently implementing regulatory procedures and transition measures. Additionally, the legal treatment of cryptoassets may differ across jurisdictions outside the EU. Students remain responsible for understanding and complying with any applicable legal, tax, or regulatory obligations in their country of residence or activity.

    1. El marco legal aplicable a los criptoactivos en la Unión Europea se encuentra ahora establecido bajo MiCA, que introduce normas armonizadas para los emisores de criptoactivos y los proveedores de servicios. Sin embargo, la aplicación de MiCA puede variar en la práctica, ya que las autoridades supervisoras nacionales están actualmente implementando procedimientos regulatorios y medidas de transición. Además, el tratamiento legal de los criptoactivos puede diferir entre jurisdicciones fuera de la UE. Los Estudiantes siguen siendo responsables de comprender y cumplir con cualquier obligación legal, fiscal o regulatoria aplicable en su país de residencia o actividad.

    1. It is the Student's sole responsibility to determine whether activities involving cryptoassets are permitted under the laws of their jurisdiction and to ensure full compliance with all applicable legal and regulatory requirements. Regulatory authorities in various countries may introduce new rules or restrictions affecting the use, accessibility, or legality of cryptoassets. Such regulations may include prohibitions, licensing or registration obligations, reporting requirements, or other legal limitations. Students must stay informed about any changes in their local regulatory landscape and act accordingly.

    1. Es exclusiva responsabilidad del Estudiante determinar si las actividades que implican criptoactivos están permitidas bajo las leyes de su jurisdicción y asegurar el cumplimiento total de todos los requisitos legales y regulatorios aplicables. Las autoridades regulatorias en diversos países pueden introducir nuevas normas o restricciones que afecten el uso, la accesibilidad o la legalidad de los criptoactivos. Dichas regulaciones pueden incluir prohibiciones, obligaciones de obtención de licencias o registro, requisitos de reporte u otras limitaciones legales. Los Estudiantes deben mantenerse informados sobre cualquier cambio en su entorno regulatorio local y actuar en consecuencia.

  1. MARKET VOLATILITY AND PRICE FLUCTUATIONS

  1. VOLATILIDAD DEL MERCADO Y FLUCTUACIONES DE PRECIOS

    1. Cryptoasset prices can be highly volatile and unpredictable. As a result, the value of your investment may drop significantly and suddenly, without prior warning. Students participating in the Company’s educational courses on cryptocurrencies should understand that the knowledge gained does not guarantee financial success and that cryptoasset markets are subject to sharp price fluctuations over short periods due to various factors, including but not limited to:

  • speculative trading;

  • market manipulation;

  • regulatory changes;

  • technological developments or failures;

  • public sentiment or news events.

    1. Los precios de los criptoactivos pueden ser altamente volátiles e impredecibles. Como resultado, el valor de su inversión puede disminuir de manera significativa y repentina, sin previo aviso. Los Estudiantes que participen en los cursos educativos de la Compañía sobre criptomonedas deben comprender que el conocimiento adquirido no garantiza el éxito financiero y que los mercados de criptoactivos están sujetos a bruscas fluctuaciones de precios en períodos cortos debido a diversos factores, que incluyen, entre otros:

  • operaciones especulativas;

  • manipulación del mercado;

  • cambios regulatorios;

  • desarrollos tecnológicos o fallas;

  • sentimiento público o eventos noticiosos.

    1. Cryptoasset prices are often determined by market mechanisms that may lack transparency. Pricing and order execution on cryptocurrency exchanges may be influenced by factors not always visible to market participants, such as speculative activities or large-scale trades by a limited number of holders, which can lead to significant price volatility or unfair pricing. Students should be aware that such market dynamics may affect the outcomes of their trading or investment decisions.

    1. Los precios de los criptoactivos a menudo se determinan mediante mecanismos de mercado que pueden carecer de transparencia. La fijación de precios y la ejecución de órdenes en los intercambios de criptomonedas pueden estar influenciadas por factores que no siempre son visibles para los participantes del mercado, como actividades especulativas o operaciones a gran escala realizadas por un número limitado de poseedores, lo que puede generar una volatilidad significativa de los precios o precios injustos. Los Estudiantes deben ser conscientes de que dichas dinámicas de mercado pueden afectar los resultados de sus decisiones de negociación o inversión.

    1. Cryptoassets traded across different platforms may exhibit significant price discrepancies due to the absence of a unified market standard. Additionally, the collapse of a market for a specific cryptoasset, caused by regulatory bans, technological obsolescence, or loss of public interest, may result in the complete loss of its value.

    1. Los criptoactivos negociados en diferentes plataformas pueden presentar discrepancias de precios significativas debido a la ausencia de un estándar de mercado unificado. Además, el colapso de un mercado de un criptoactivo específico, causado por prohibiciones regulatorias, obsolescencia tecnológica o pérdida de interés público, puede resultar en la pérdida total de su valor.

    1. Certain cryptoassets may have concentrated ownership, where a significant portion of the asset is held by a small number of individuals or entities. Such concentration can lead to substantial price volatility, as minor changes in supply or demand may cause disproportionate price swings. Furthermore, concentrated ownership may limit market liquidity, making it difficult for Students to buy or sell cryptoassets at desired prices.

    1. Ciertos criptoactivos pueden presentar una propiedad concentrada, en la que una porción significativa del activo está en manos de un pequeño número de individuos o entidades. Dicha concentración puede generar una volatilidad de precios considerable, ya que cambios menores en la oferta o la demanda pueden provocar fluctuaciones de precios desproporcionadas. Además, la propiedad concentrada puede limitar la liquidez del mercado, dificultando que los Estudiantes compren o vendan criptoactivos a los precios deseados.

    1. Due to the decentralized and largely unregulated nature of cryptocurrency markets, there is a heightened risk of market manipulation, including practices such as pump-and-dump schemes, spoofing, or wash trading. The Company cannot control or prevent such practices, which may adversely affect the price and liquidity of cryptoassets that Students may consider trading or investing in as part of their learning experience.

    1. Debido a la naturaleza descentralizada y en gran medida no regulada de los mercados de criptomonedas, existe un mayor riesgo de manipulación del mercado, incluyendo prácticas como los esquemas de bombeo y descarga, la suplantación de identidad o el lavado de operaciones. La Empresa no puede controlar ni impedir tales prácticas, que pueden afectar negativamente al precio y la liquidez de los criptoactivos que los Estudiantes puedan considerar negociar o en los que puedan invertir como parte de su experiencia de aprendizaje.

  1. LACK OF TRANSPARENCY AND INFORMATION ASYMMETRY

  1. FALTA DE TRANSPARENCIA Y ASIMETRÍA DE INFORMACIÓN

    1. Many cryptoassets are complex and difficult to understand, with limited publicly available, verified, and audited information. Investors may not have access to sufficient and reliable data to make fully informed decisions.

    1. Muchos criptoactivos son complejos y difíciles de entender, y la información pública, verificada y auditada disponible es limitada. Es posible que los inversores no tengan acceso a datos suficientes y fiables para tomar decisiones con pleno conocimiento de causa.

    1. You should always exercise caution and avoid making decisions based solely on promotional or advertising content.

    1. Usted siempre debe actuar con precaución y evitar tomar decisiones basadas únicamente en contenido promocional o publicitario.

  1. CYBERSECURITY AND OPERATIONAL RISKS

  1. RIESGOS DE CIBERSEGURIDAD Y OPERACIONALES

    1. Cybersecurity and operational incidents can cause permanent loss of funds or disruption in access to your assets. Cryptoasset systems and platforms may be vulnerable to:

    1. Los incidentes de ciberseguridad y operacionales pueden causar la pérdida permanente de fondos o la interrupción del acceso a sus activos. Los sistemas y plataformas de criptoactivos pueden ser vulnerables a:

      1. Cyberattacks or hacking. SMS and email communications may be susceptible to spoofing and phishing attempts. If you're ever unsure about the legitimacy of a message or notification, you should always access your account directly to verify any transactions or actions required, instead of relying on links provided in the communication;

      1. Ciberataques o hackeos. Las comunicaciones por SMS y correo electrónico pueden ser susceptibles a suplantación de identidad y intentos de phishing. Si alguna vez tiene dudas sobre la legitimidad de un mensaje o notificación, siempre debe acceder directamente a su cuenta para verificar cualquier transacción o acción requerida, en lugar de confiar en los enlaces proporcionados en la comunicación;

      1. Technical failures, bugs, or protocol errors. Cryptocurrency systems and platforms rely on complex software and technology that may contain bugs, vulnerabilities, or other errors. These issues can result in incorrect transactions, security breaches, or even loss of funds. In addition, blockchain protocols themselves may have flaws or be subject to unexpected behavior, especially during updates or forks. Technical failures, whether on the platform side or within the underlying protocol, can disrupt access to your assets or services. There is also a risk that transactions may be delayed, reversed, or processed incorrectly due to such failures. Students should be aware that these risks are inherent in the use of emerging technologies like blockchain;

      1. Fallos técnicos, errores o fallas en los protocolos. Los sistemas y plataformas de criptomonedas dependen de software y tecnología complejos que pueden contener errores, vulnerabilidades u otros fallos. Estos problemas pueden resultar en transacciones incorrectas, brechas de seguridad o incluso pérdida de fondos. Además, los propios protocolos de blockchain pueden presentar fallas o comportarse de manera inesperada, especialmente durante actualizaciones o bifurcaciones. Los fallos técnicos, ya sea en el lado de la plataforma o en el protocolo subyacente, pueden interrumpir el acceso a sus activos o servicios. También existe el riesgo de que las transacciones se retrasen, reviertan o se procesen incorrectamente debido a dichos fallos. Los Estudiantes deben ser conscientes de que estos riesgos son inherentes al uso de tecnologías emergentes como blockchain;

      1. Loss of private keys or access credentials, which may result in irreversible loss of assets. The password you create during account registration may still be vulnerable to attacks, even if later updated, unique and not reused across other services. The risk increases significantly if the password is weak — meaning it is too short, lacks complexity, contains personal information (such as your name, birth date, or place of residence), or uses common dictionary words. The Company strongly advises choosing a complex, strong, and unique password that is not used for any other service.

      1. Pérdida de claves privadas o credenciales de acceso, lo que puede resultar en la pérdida irreversible de activos. La contraseña que Usted crea durante el registro de la cuenta puede seguir siendo vulnerable a ataques, incluso si posteriormente se actualiza, es única y no se reutiliza en otros servicios. El riesgo aumenta significativamente si la contraseña es débil, es decir, si es demasiado corta, carece de complejidad, contiene información personal (como su nombre, fecha de nacimiento o lugar de residencia) o utiliza palabras comunes del diccionario. La Compañía recomienda encarecidamente elegir una contraseña compleja, fuerte y única que no se utilice en ningún otro servicio.

      1. Service provider insolvency. In the event that a third-party service provider, such as an exchange, wallet provider, or custodian, becomes insolvent, there is a risk that you may lose some or all of your digital assets held or managed by that provider. Insolvency may lead to delays in accessing your funds or, in some cases, the complete inability to recover them. Cryptocurrency platforms are not subject to the same regulatory protections as traditional financial institutions. Therefore, recovery of assets in such scenarios may be limited or impossible. Students should carefully assess the reputation, financial stability, and security practices of any service provider they use.

      1. Insolvencia del proveedor de servicios. En caso de que un proveedor de servicios externo, como un intercambio, proveedor de billetera o custodio, se vuelva insolvente, existe el riesgo de que pueda perder algunos o todos sus activos digitales mantenidos o gestionados por dicho proveedor. La insolvencia puede ocasionar retrasos en el acceso a sus fondos o, en algunos casos, la imposibilidad total de recuperarlos. Las plataformas de criptomonedas no están sujetas a las mismas protecciones regulatorias que las instituciones financieras tradicionales. Por lo tanto, la recuperación de activos en tales escenarios puede ser limitada o imposible. Los Estudiantes deben evaluar cuidadosamente la reputación, la estabilidad financiera y las prácticas de seguridad de cualquier proveedor de servicios que utilicen.

  1. RISK OF MISUNDERSTANDING PROMOTIONAL CONTENT

  1. RIESGO DE MALINTERPRETACIÓN DEL CONTENIDO PROMOCIONAL

    1. Educational and marketing materials related to cryptoassets — including those provided on the Platform and Educational Platform — are not financial advice and do not constitute a recommendation to invest. Their sole purpose is to inform and educate. The content does not guarantee any results or profits and must not be interpreted as such.

    1. Los materiales educativos y de marketing relacionados con criptoactivos, incluidos los proporcionados en la Plataforma y en la Plataforma Educativa, no constituyen asesoramiento financiero ni constituyen una recomendación de inversión. Su único propósito es informar y educar. El contenido no garantiza ningún resultado ni beneficio y no debe interpretarse como tal.

    1. The Company does not guarantee the future value, profitability or liquidity of any cryptoassets available through its Product/Services. The fact that information about certain cryptoassets may be available through the Platform or Educational Platform should not be construed as investment, financial or other advice to purchase, hold or sell them.

    1. La Compañía no garantiza el valor futuro, la rentabilidad ni la liquidez de ningún criptoactivo disponible a través de sus Productos/Servicios. El hecho de que la información sobre ciertos criptoactivos pueda estar disponible a través de la Plataforma o la Plataforma Educativa no debe interpretarse como asesoramiento de inversión, financiero u otro para comprarlos, mantenerlos o venderlos.

    1. You should not use historical performance of cryptoassets or cryptocurrency markets as an indicator of future results.

    1. No debe utilizar el rendimiento histórico de los criptoactivos o los mercados de criptomonedas como indicador de resultados futuros.

    1. Always conduct your own due diligence or consult with a qualified financial advisor before making investment decisions.

    1. Siempre realice su propia diligencia debida o consulte con un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión.

  1. SUITABILITY FOR RETAIL INVESTORS

  1. IDONEIDAD PARA INVERSORES PARTICULARES

    1. Due to their complexity, volatility, and high risk, cryptoassets may not be appropriate for retail investors with limited experience or risk tolerance. There is no assurance that you will earn any profits or recover your invested capital. The value of digital assets can fluctuate significantly due to market volatility, regulatory changes, or technological developments. Past performance is not indicative of future results. Unlike traditional financial products, many cryptocurrencies are not backed by tangible assets or government guarantees.

    1. Debido a su complejidad, volatilidad y alto riesgo, los criptoactivos pueden no ser apropiados para inversores particulares con experiencia limitada o tolerancia al riesgo reducida. No existe garantía de que Usted obtenga beneficios o recupere el capital invertido. El valor de los activos digitales puede fluctuar significativamente debido a la volatilidad del mercado, cambios regulatorios o desarrollos tecnológicos. El rendimiento pasado no es indicativo de resultados futuros. A diferencia de los productos financieros tradicionales, muchas criptomonedas no están respaldadas por activos tangibles ni por garantías gubernamentales.

  1. NO GUARANTEE OF RETURNS

  1. SIN GARANTÍA DE RENDIMIENTOS

    1. Cryptoasset investments do not offer guaranteed returns. There is no assurance that any investment in cryptocurrencies will result in a profit. The value of digital assets is highly volatile and may decrease significantly at any time. Returns are not guaranteed and may be negative. Unlike traditional savings or investment products, cryptoassets do not typically offer fixed interest, dividends, or capital protection. Investors should not expect consistent or predictable returns.

    1. Las inversiones en criptoactivos no ofrecen rendimientos garantizados. No existe garantía de que cualquier inversión en criptomonedas genere beneficios. El valor de los activos digitales es altamente volátil y puede disminuir significativamente en cualquier momento. Los rendimientos no están garantizados y pueden ser negativos. A diferencia de los productos tradicionales de ahorro o inversión, los criptoactivos generalmente no ofrecen intereses fijos, dividendos ni protección de capital. Los inversores no deben esperar rendimientos consistentes o predecibles.

    1. Promises of high or risk-free returns are often a sign of fraud or scams. Always be cautious of misleading, exaggerated, or aggressive advertising related to cryptoassets.

    1. Las promesas de rendimientos altos o libres de riesgo suelen ser un indicio de fraude o estafas. Siempre actúe con cautela ante publicidad engañosa, exagerada o agresiva relacionada con criptoactivos.

  1. EDUCATIONAL PURPOSE OF THE PRODUCT/SERVICES

  1. FINALIDAD EDUCATIVA DE LOS PRODUCTOS/SERVICIOS

    1. The content on the Platform and Educational Platform is intended for educational and informational purposes only. We do not offer investment, legal, tax, or financial advice, and we do not provide brokerage or custodial services. Any actions you take based on the Product/Services are at your own risk.

    1. El contenido de la Plataforma y la Plataforma Educativa tiene únicamente fines educativos e informativos. No ofrecemos asesoramiento de inversión, legal, fiscal o financiero, ni proporcionamos servicios de corretaje o custodia. Cualquier acción que Usted realice basada en los Productos/Servicios es bajo su propio riesgo.

  1. Language of the Agreement.

  1. Idioma del Acuerdo.

    1. This Risk Disclosure Policy has been drafted in both English and Spanish. In the event of any discrepancy or inconsistency between the two versions, the English version shall prevail.

    1. El presente Política de Divulgación de Riesgos ha sido redactado en inglés y en español. En caso de discrepancia o inconsistencia entre ambas versiones, prevalecerá la versión en inglés.

  1. DISCLAIMER

  1. DESCARGO DE RESPONSABILIDAD

    1. The Policy does not provide an exhaustive list of all potential risks associated with engaging with cryptoassets or accessing the Company’s Product/Services Additional risks may exist now or emerge in the future as a result of changes in legal, technological, or market conditions, or other external factors that could impact the cryptocurrency industry or the relevance of the information provided. Students should be aware that unforeseen developments may also affect their exposure to risk, and they remain solely responsible for assessing how any information or content may apply to their personal circumstances.

    1. La Política no proporciona una lista exhaustiva de todos los riesgos potenciales asociados con la participación en criptoactivos o el acceso a los Productos/Servicios de la Compañía. Pueden existir riesgos adicionales en la actualidad o surgir en el futuro como resultado de cambios en las condiciones legales, tecnológicas o de mercado, u otros factores externos que puedan afectar a la industria de las criptomonedas o la relevancia de la información proporcionada. Los Estudiantes deben ser conscientes de que desarrollos imprevistos también pueden afectar su exposición al riesgo, y siguen siendo los únicos responsables de evaluar cómo cualquier información o contenido puede aplicarse a sus circunstancias personales.